BNB与其它加密货币和数字资产的相关性

BNB与其它加密货币和数字资产的相关性

1、BNB:币安生态系统的“燃料”

BNB 是币安生态系统的“燃料”,也是币安链的原生代币。BNB 诞生于 2017 年 6 月,并在 7 月作为 ERC-20 代币进行首次代币发行。BNB 的设计初衷是为了实现币安交易平台减免费用的功能,但近年来其应用范围已经大幅拓展。

BNB作为原生代币推动着币安链的发展。例如,它被用于在币安去中心化交易平台上支付费用、发行新代币、发送/取消订单、划转资金等。

BNB 经济系统的核心是销毁机制,周期性地减少 BNB 的供应量(大概每三个月一次),从最初的最高供应量 2 亿枚减至 1 亿枚。 除了链上功能,BNB 还有其它许多应用场景。除了在 Binance.com 上被用于费用打折外,它也可以用来支付第三方服务费,并且获得参与币安资产发行平台活动的权利。

下图完整呈现了 BNB 生态系统包含的机构和项目。

如上文所述,BNB 是币安链的原生资产,用于在网络上开展操作,例如在币安去中心化交易平台上发送订单、在钱包间划转资金、发行新资产等。

但是,币安链所包含的机构和项目可远远不止图 2 所列的内容。

2019 年底开始执行 BEP-3 标准后,BNB 引入了哈希时间锁合约功能和其它机制,以实现区块链间 token 锚定。此举将进一步加强 BNB 与以太坊等其它可编程区块链间的互操作性。

最后,不久后在币安链上支持智能合约这一众人期待已久的功能将进一步增加 BNB 应用场景,解锁更多全新机会。

2、BNB 的特征和历史表现

BNB?是一种新兴数字资产,其在最初几年带来了极高的回报率,但后续也多次经历大幅下跌和反弹。

图表 1 – BNB 价格走势(单位:美元)

表 1 – BNB 历年回报率

2017 (首次发行代币后*)20182019回报率8,540%-29%196%年化标准差290%143%81%

表 2 – BNB 季度回报率

季度回报率Q4 2017575%Q1 201828%Q2 201833%Q3 2018-32%Q4 2018-39%Q1 2019182%Q2 201986%Q3 2019-51%Q4 2019-13%

Source: CoinMarketCap, Binance.

3、BNB 与其它资产是否存在相关性?

3.1 与其它加密货币和数字资产的相关性

如我们此前发布的加密货币相关性报告所描述,加密货币之间、加密资产之间通常呈现强烈的正相关性。

图表 2 – 2019 年高市值加密资产间相关性表现

Source: CoinMarketCap.

2019 年,加密货币间的平均相关性比率稳定在较高的 0.72,说明加密资产回报率之间呈现强相关性。

在排名前十的高市值加密资产中,BNB 的平均相关性最低,只有 0.58。

BNB?与其它高市值加密资产间呈现出中等正相关关系:与 BTC 的相关系数为 0.57,与 XRP 的为 0.52,与 LTC 的为 0.64,与 ETH 的为 0.63。相比之下,BTC 和 ETH 这两种市值最高的加密资产却呈现出了高度相关性(0.82)。

3.2 与传统金融资产的相关性

资产代码 (BLOOMBERG)描述标准普尔 500 指数SPX美国股票市场指数,基于在纽约证券交易所、纳斯达克、芝商所 BZX 交易所上市的 500 只大型公司股票市值。罗素 2000 指数RTY美国股票市场指数,基于罗素 3000 指数中公司市值最低的 2000 只股票市值,追踪中小盘表现。纳斯达克综合指数CCMP美国股票市场指数,主要呈现纳斯达克股票市场中的普通股及相关证券的表现。彭博巴克莱全球综合指数(美元LEGATRUU主要呈现政府及政府相关债券、公司债券、成熟及新兴发行者发行的资产担保债券、抵押担保债券、商业贷款抵押债券等的表现。彭博巴克莱美国综合指数(美元)LBUSTRUU主要衡量投资等级债券、美元计价固定利率应税债券市场的表现,包括国债、政府相关证券、公司证券、抵押担保证券、资产担保证券、担保抵押证券等。石油CL1纽约商业交易所的原油期货价格。黄金GC1纽约商品交易所的黄金期货价格。白银SI1纽约商品交易所的白银期货价格。彭博大宗商品指数总回报率BCOMTR广泛多样化的大宗商品价格指数,追踪大宗商品现货市场的期货合约价格。

图表 3 – 2019 年 BNB、BTC 与传统金融资产间的相关性

Source: CoinMarketCap, Yahoo Finance, Bloomberg.

BNB 似乎是一种独特的资产:它不仅与传统金融资产没有相关性,与其它加密货币的相关性也几乎是最低的。

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